【資料圖】

安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德·埃里安表示，美股的反彈表明，市場“完全忽視了”鮑威爾關(guān)于通脹的一些言論，他警告說，投資者可能沒有將關(guān)鍵風(fēng)險計入市場。

周四，埃里安在接受采訪時，“市場沒有聽到鮑威爾的平衡性言論”。鮑威爾昨日在布魯金斯學(xué)會發(fā)表演講稱，美聯(lián)儲可能最快在本月放緩加息步伐。根據(jù)華爾街的一些預(yù)測，官員們可能會在12月加息50個基點，并有可能在2023年初暫停加息。

鮑威爾的演講引發(fā)了美股的強(qiáng)勁反彈，納指周三上漲超4%。但過去一直批評股市過早反彈的埃里安表示，鮑威爾的言論可能給市場帶來了“重大而可怕的沖動”，因為它可能導(dǎo)致投資者忽視股市的關(guān)鍵風(fēng)險。

埃里安指出，首先，雖然通脹率有下降趨勢，由于持續(xù)的供應(yīng)鏈問題和不斷變化的全球動態(tài)，通脹率明年仍可能保持在4%的水平。投資者沒有對這種可能性進(jìn)行定價，也沒有對信貸和企業(yè)盈利可能會帶來的阻力進(jìn)行定價。

他補(bǔ)充稱：“因此，市場在說通脹風(fēng)險已經(jīng)結(jié)束。市場還沒有關(guān)注信貸和盈利風(fēng)險，這是因為......沒有衰退的跡象?！?/p>

埃里安的擔(dān)憂也得到了其他市場評論家的回應(yīng)。摩根士丹利的首席股市預(yù)測師Mike Wilson警告說，2023年上半年，標(biāo)普500指數(shù)可能會下跌26%至3000點，因為企業(yè)盈利預(yù)期仍高出20%。DataTrek警告說，如果盈利衰退占據(jù)市場，美股將出現(xiàn)更大幅度的29%的下跌。

埃里安指出，雖然經(jīng)濟(jì)衰退仍然可以避免，而且可能不會像2008年那樣嚴(yán)重，但美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險仍然“高得令人不安”，而且經(jīng)濟(jì)衰退仍然有可能是痛苦的。如果美國真的陷入衰退，美聯(lián)儲不太可能用更多的流動性來支持經(jīng)濟(jì)，因為擔(dān)心會重新引發(fā)通脹。

他敦促投資者，不要假設(shè)即將到來的經(jīng)濟(jì)下滑將是短暫和淺層次的。這可能會類似于美聯(lián)儲官員在2021年犯下的錯誤，當(dāng)時，官員們在物價飆升至40年高點之前將物價上漲視為“暫時性的”。

埃里安稱：“不要落入說‘它將是短暫和淺層次的’陷阱。因為如果我們真的陷入經(jīng)濟(jì)衰退，很有可能它不會是短暫和淺層次的。所以保持開放的心態(tài)，讓我們不要重復(fù)去年的錯誤，當(dāng)時我們都接受了通脹是暫時性的這一想法?！?/p>

關(guān)鍵詞： 智通財經(jīng)網(wǎng)