英國央行下周似乎將進一步加息至3.5%或更高的水平，但隨著英國經(jīng)濟陷入衰退，政策制定者在需要收緊多少政策才能抑制兩位數(shù)的通貨膨脹這一問題上的分歧似乎越來越大。

智通財經(jīng)獲悉，上個月，英國央行行長貝利表示，可能有必要進一步加息，不過利率峰值低于金融市場在會議前的預(yù)期，當時投資者預(yù)計利率將在2023年中期達到5.25%。然而，兩名投票反對英國央行11月加息75個基點的政策制定者警告稱，進一步收緊政策將導(dǎo)致不必要的嚴重衰退。金融市場目前預(yù)計，英國央行在12月15日加息50個基點至3.5%的概率為78%，加息75個基點至3.75%的概率為22%。

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英國央行眼下最擔心的是英國通脹。10月份英國CPI達到11.1%，為1981年以來的最高水平，是英國央行2%目標的五倍多。盡管通脹增長在很大程度上受到俄烏戰(zhàn)爭后能源價格上漲的推動，但英國央行擔心，新冠肺炎大流行和英國退歐造成的勞動力短缺和其他瓶頸可能會導(dǎo)致通脹維持高位。

Investec分析師Philip Shaw稱：“在我們看來，12月可能還會再加息50個基點。英國央行已經(jīng)非常明確地表示，通脹太高了。它擔心勞動力市場的緊張。它的預(yù)測存在很大風險?！?/p>

Shaw認為，此前，由于英國首相特拉斯的減稅計劃引發(fā)了通脹擔憂，而且人們猜測政府會對家庭能源賬單提供更慷慨的支持，11月75個基點的加息是一次性的。

但匯豐經(jīng)濟學家Liz Martins表示，如果下周公布的經(jīng)濟產(chǎn)出、通脹和勞動力市場的官方數(shù)據(jù)強于預(yù)期，英國央行有可能再次加息75個基點。

她補充稱，鑒于貨幣政策委員會對英國央行利率距離峰值有多近存在一系列看法，有可能出現(xiàn)前所未有的四方投票分歧。

一個慷慨的說法會體現(xiàn)高度不確定的前景。更挑剔的觀察人士可能會指出，這增加了對英國央行采取果斷行動應(yīng)對當前通脹挑戰(zhàn)的意愿和能力的質(zhì)疑。

英國貨幣政策委員會委員Catherine Mann今年經(jīng)常投票支持比大多數(shù)人更大幅度的加息，并對公眾和企業(yè)對中期通脹的預(yù)期表示擔憂，這一預(yù)期遠高于英國央行2%的目標。

上個月，有七名貨幣政策委員會成員投票決定將利率上調(diào)至3%，但Silvana Tenreyro投票贊成將利率上調(diào)25個基點至2.5%，Swati Dhingra投票贊成將利率上調(diào)50個基點至2.75%。

自那以后，Tenreyro一直表示，利率應(yīng)保持不變，以避免在中期將通脹推至遠低于目標的水平，而Dhingra則表示，進一步加息將導(dǎo)致不必要的深度衰退。

11月3日，英國央行估計英國已經(jīng)進入衰退，衰退將持續(xù)到明年年底，產(chǎn)出將萎縮1.7%，降幅比最近的預(yù)測更大，這在一定程度上反映了做出預(yù)測時市場利率預(yù)期的上升。

金融市場目前預(yù)計英國央行利率將在明年年中達到4.75%的峰值，而匯豐銀行預(yù)計英國央行利率將在明年2月份止步于3.75%，Investec預(yù)計英國央行利率將達到4%的峰值。

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