(資料圖片僅供參考)

在日本央行上周意外擴大收益率曲線控制區(qū)間之后，日元作為套利交易的首選貨幣似乎正在失去吸引力，投機者將日元空頭押注削減至近四個月以來的最低水平。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)截至周二的一周數(shù)據(jù)，杠桿基金的日元凈空頭頭寸減少8274份合約至13207份，為8月底以來的最低水平。

日本央行上周二公布決定后，日元一度飆升近5%。此后日元有所回落，但周五尾盤仍較一周前上漲2.8%。一些分析師預(yù)測，隨著日本央行最終放棄接近零的利率政策，日元可能會進(jìn)一步走強。

根據(jù)日本央行的利率決議，政策制定者宣布將10年期國債收益率的目標(biāo)波動區(qū)間從-0.25%至0.25%擴大至-0.5%至0.5%。當(dāng)然，這并不是該行要放棄其超低利率政策，但許多人認(rèn)為這是一個它將朝該方向轉(zhuǎn)變的跡象。

本周之前，日本央行表現(xiàn)出的鴿派態(tài)度加劇了日元的疲軟，而套利交易是其中的一個關(guān)鍵機制。該行轉(zhuǎn)向鷹派的跡象可能至少會在一定程度上扭轉(zhuǎn)這一局面。

套利交易的基本機制為以利率較低的貨幣(如日元)借入資金，然后以利率較高的貨幣(通常為新興市場的貨幣)借出相同的資金。只要利差持續(xù)存在并且貨幣的潛在價值沒有明顯變化，這種交易可以盈利。但如果變化足夠大，就會抵消收益，因此波動的市場是套利交易的大敵。

此前日元一直是投資者進(jìn)行套利交易所青睞的貨幣之一，而這種交易對日元構(gòu)成了壓力。今年10月，日元自1990年以來首次跌破1美元兌150日元的關(guān)鍵心理水平。當(dāng)時日本政府對此非常擔(dān)憂，因此通過拋售美元直接干預(yù)市場。

周二，日元升至130.58，為8月以來的最高水平。截至發(fā)稿，美元兌日元報132.8。

(來源：英為財情)

CFTC公布的數(shù)據(jù)被許多觀察員用于評估貨幣交易員的頭寸情況。目前投機基金明顯減少了對日元的空頭押注，不過凈頭寸仍然是空頭。與此同時，看空歐元的押注有所增加。

關(guān)鍵詞： 日本央行 套利交易 智通財經(jīng)網(wǎng)