媒體調(diào)查的多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲將在未來兩次政策會議上均加25個(gè)基點(diǎn)，然后結(jié)束其緊縮周期，之后可能至少在今年剩余時(shí)間維持利率不變。隨著通脹持續(xù)下降，在最新的調(diào)查中，超過80%的預(yù)測者(83人中有68人)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在1月31日至2月1日的會議上加息25個(gè)基點(diǎn)。如果實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，政策利率(聯(lián)邦基金利率)將升至4.50%-4.75%的區(qū)間。其余15個(gè)受訪者預(yù)計(jì)將加息50個(gè)基點(diǎn)，其中只有一家來自與美聯(lián)儲直接打交道的美國一級交易商銀行。

美聯(lián)儲官員普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲應(yīng)該放慢緊縮步伐，以評估加息的影響。美聯(lián)儲去年將基準(zhǔn)隔夜利率上調(diào)了425個(gè)基點(diǎn)，其中單次加息步伐多數(shù)是75個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)。

【資料圖】

90位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中的61位預(yù)計(jì)，聯(lián)邦基金利率將在3月份達(dá)到4.75%-5.00%的峰值。這與利率期貨定價(jià)相符，但比美聯(lián)儲政策制定者在12月會議結(jié)束時(shí)發(fā)布的點(diǎn)陣圖預(yù)測2023年的利率中值低25個(gè)基點(diǎn)。

荷蘭國際集團(tuán)首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley指出:"美國通脹數(shù)據(jù)顯示物價(jià)壓力正在緩解，但在就業(yè)市場強(qiáng)勁的環(huán)境下，美聯(lián)儲對加息持謹(jǐn)慎態(tài)度。"

目前，最終利率的預(yù)期將是上一輪緊縮周期峰值的兩倍多，也是2007年年中全球金融危機(jī)爆發(fā)前以來的最高水平。對于美聯(lián)儲2023年底的政策利率將在哪里，市場沒有明確的共識，但約三分之二的受訪者預(yù)測利率將在4.75%-5.00%或更高的水平。

調(diào)查中對利率的看法略低于美聯(lián)儲近期的預(yù)期，但對經(jīng)濟(jì)增長、通脹和失業(yè)率的調(diào)查中值基本一致。通貨膨脹率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下降，但仍高于美聯(lián)儲未來幾年2%的目標(biāo)，因此短期內(nèi)降息的可能性相對較小。

在回答另一個(gè)問題時(shí)，超過60%的受訪者(89人中有55人)表示，美聯(lián)儲更有可能至少在今年剩余時(shí)間里維持利率不變，而不是降息。這一觀點(diǎn)與該調(diào)查對2024年初首次降息的預(yù)測中值一致。不過，有34位認(rèn)為今年降息的可能性更大，其中16人認(rèn)為通脹大幅下降是最大原因。12位認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下滑是原因，有4位認(rèn)為失業(yè)率將急劇上升是原因。

荷蘭合作銀行資深美國策略師Philip Marey表示：“美聯(lián)儲將通膨置于就業(yè)之上，因此只有核心通膨大幅下滑，才能說服聯(lián)邦公開市場委員會今年降息。盡管通脹見頂已經(jīng)發(fā)生，但潛在通脹趨勢依然持續(xù)……我們認(rèn)為，在今年年底之前，通脹率不會接近2%?！?/p>

與此同時(shí)，美聯(lián)儲更有可能推動美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。調(diào)查顯示，美國在兩年內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性接近60%。

盡管這一比例低于前一次調(diào)查，但幾位分析師并未將經(jīng)濟(jì)衰退的可能性納入選項(xiàng)，因?yàn)槟壳八麄兊幕炯僭O(shè)是經(jīng)濟(jì)衰退，即使衰退時(shí)間較短且程度較淺，與之前幾次媒體調(diào)查的預(yù)測一致。

美國今年的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)僅為0.5%，2024年將反彈至1.3%，仍低于2%左右的長期平均水平。其次，隨著大規(guī)模裁員的進(jìn)行，特別是在金融和科技公司，預(yù)計(jì)明年的平均失業(yè)率將從目前的3.5%上升到4.3%，然后后年再次攀升至4.8%。盡管與之前的經(jīng)濟(jì)衰退相比仍處于歷史低位，但失業(yè)率預(yù)期較一年前高出約1個(gè)百分點(diǎn)。

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