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進入2023年之后，美股走勢喜人。迄今為止，標普500指數上漲了4.6%，納斯達克100指數上漲了9%。不過，Wolfe Research認為，中期股市前景仍然看跌。該公司表示，股市中的投機行為再度流行，但看空股市的理由依然存在。

Wolfe Research的首席投資策略師Chris Senyek表示：“盡管一些短期技術面目前處于‘超買’區(qū)域，但鑒于近期漲勢背后的強勁動能，我們不會對近期可能出現的更多上漲感到意外。”他補充稱：“我們將最新一輪的上漲歸因于市場對美國經濟實現軟著陸、以及美聯(lián)儲將開啟一個漫長的降息周期的預期升溫。然而，由于美聯(lián)儲仍然非常擔心類似上世紀70年代的頑固的通脹，我們看到了兩條潛在的路徑，一個是經濟將實現軟著陸、但美聯(lián)儲將加息至5%以上并至少保持到2024年，另一個是美聯(lián)儲今年最終會降息，但這是因為美國經濟走向深度衰退。不管是哪一種，股市的表現都可能會讓人大失所望?！?/p>

Chris Senyek表示：“美股投機性最強的領域也出現了嚴重的‘超買’狀態(tài)，這是市場預計美聯(lián)儲將在今年晚些時候迅速大幅逆轉貨幣政策的又一個強烈跡象?！彼赋?，如果美國陷入比預期更嚴重的衰退，“未來企業(yè)盈利下滑的可能性會大得多?！彼硎荆骸半m然科技股和銀行股的每股收益前景有著很大的阻力，但我們認為，這兩個領域的收益仍然具有很強的周期性?！?/p>

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