3月15日晚間，中國東航、中國國航、南方航空相繼披露月度運營情況。此前一天，吉祥航空、春秋航空率先進(jìn)行了公告。總體來看，今年2月頭部航司在運力投入、旅客周轉(zhuǎn)量、客座率等關(guān)鍵指標(biāo)上同比大幅好轉(zhuǎn)，其中國際航線增速突出。國金證券認(rèn)為，未來兩年運力增速放緩較為確定，中國民航需求具備韌性，屆時供需缺口顯現(xiàn)，票價有望上行，航司業(yè)績將大幅反彈。

具體來看，中國國航數(shù)據(jù)顯示，2月集團(tuán)合并旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計)同比、環(huán)比均上升。客運運力投入(按可用座位公里計)同比上升51.7%，環(huán)比上升2.7%;旅客周轉(zhuǎn)量同比上升71.2%，環(huán)比上升6.7%。

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南方航空數(shù)據(jù)顯示，2023年2月，南方航空及所屬子公司客運運力投入(按可利用座公里計)同比上升27.51%，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升19.99%、379.89%、317.00%;旅客周轉(zhuǎn)量(按收入客公里計)同比上升43.04%，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升34.61%、686.75%、450.98%;客座率為76.59%，同比上升8.32個百分點，其中國內(nèi)、地區(qū)、國際分別同比上升8.36、27.33、17.55個百分點。

中國東航數(shù)據(jù)顯示，2月，中國東航客運運力投入(按可用座公里計)同比上升26.08%，其中國內(nèi)、國際、地區(qū)航線客運運力投入分別同比上升19.35%、425.99%和104.99%;旅客周轉(zhuǎn)量(按客運人公里計)同比上升43.47%，其中國內(nèi)、國際和地區(qū)航線旅客周轉(zhuǎn)量分別同比上升36.48%、593.40%、152.25%;客座率為72.97%，同比上升8.84個百分點，其中國內(nèi)、國際、地區(qū)航線客座率分別同比上升9.24個百分點、15.16個百分點、13.68個百分點。

實際上，此前1月份，民航上市公司就已迎來了2023年開門紅，各航司關(guān)鍵指標(biāo)全面回升，2022年下滑嚴(yán)重的國內(nèi)航線開啟恢復(fù)態(tài)勢，同時，國際航線指標(biāo)呈現(xiàn)翻倍式增長。進(jìn)入2月，上市航司經(jīng)營繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，且國際航線正在加速恢復(fù)中。

今年2月以來，出境游利好消息不斷，進(jìn)一步刺激了國際航線的復(fù)蘇。2月6日起，文旅部試點恢復(fù)了全國旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營中國公民赴有關(guān)國家出境團(tuán)隊旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)。日前，文旅部又公布了自3月15日起試點恢復(fù)出境團(tuán)隊游的第二批國家名單，包括法國、希臘、西班牙、意大利等40個國家。

此外，部分航司在公告中披露了月度新增國際航班的情況。2月份，中國東航主要復(fù)航上海-莫斯科、上海-馬爾代夫、上海-金邊、上海-迪拜、無錫-香港等航線。該航當(dāng)月還重點加密了上海至墨爾本、悉尼、阿姆斯特丹、新加坡、吉隆坡、香港等航線。春秋航空2月主要新增航線包括：西安-曼谷廊曼、南昌=曼谷廊曼)、寧波-曼谷廊曼、揭陽-曼谷廊曼。

國信證券表示，繼續(xù)看好我國民航供需反轉(zhuǎn)方向。當(dāng)前國內(nèi)航線航班量已經(jīng)恢復(fù)至2019年同期水平，并有望于2023夏秋換季后進(jìn)一步放量;國際(含港澳臺)航線客運航班量恢復(fù)至2019年同期的20%左右，并將持續(xù)加班。此外，春節(jié)后公、商務(wù)客流持續(xù)增長，疊加發(fā)改委限折令發(fā)力，民航國內(nèi)航線運價保持強(qiáng)勢。

國金證券認(rèn)為，民航恢復(fù)趨勢向好，靜待板塊業(yè)績反彈。未來兩年運力增速放緩較為確定，中國民航需求具備韌性，屆時供需缺口顯現(xiàn)，票價有望上行，航司業(yè)績將大幅反彈。

相關(guān)概念股：

中國東方航空股份(00670)：公司是中國三大航空公司之一，坐擁上海兩場主基地優(yōu)勢，在最熱門商務(wù)線京滬線的份額最高。截至2022年末，機(jī)隊規(guī)模775架，同比+3.1%。

中國南方航空股份(01055)：中國運輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運量最大的航空公司。近日，南航表示，新航季將在天府機(jī)場運營25條航線，天府出港、進(jìn)港每天均49班;雙流出港、進(jìn)港每天均10班，成都始發(fā)航點將達(dá)27個，南航在蓉航線網(wǎng)絡(luò)效能進(jìn)一步改善。

中國國航(00753)：中國三大航司之一。首都機(jī)場國航市占率提升至70%，掌握北京兩艙市場主要客源。疫情前集團(tuán)國際運力占比高于同業(yè)，有望充分受益于國際線恢復(fù)。2023年2月共引進(jìn)2架A321NEO飛機(jī)。截至2023年2月底，集團(tuán)合計運營764架飛機(jī)，其中自有飛機(jī)312架，融資租賃247架，經(jīng)營租賃205架。

美蘭空港(00357)：是國內(nèi)重要干線機(jī)場之一，主營兩大業(yè)務(wù)板塊，分別是航空業(yè)務(wù)和非航空業(yè)務(wù)。航空業(yè)務(wù)包括提供航站樓設(shè)施、地勤服務(wù)以及旅客服務(wù);非航空業(yè)務(wù)包括機(jī)場商業(yè)以及零售鋪位出租、機(jī)場相關(guān)業(yè)務(wù)特許經(jīng)營等業(yè)務(wù)。美蘭機(jī)場為海南省核心國際樞紐，為海南省旅客量增長、離島免稅規(guī)模提升的主要受益者。

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