3月17日，東曜藥業(yè)-B(01875)發(fā)布了一則業(yè)績預告。

公告顯示，東曜藥業(yè)2022年營業(yè)收入人民幣4.42億元，同比增長479%，凈虧損同比收窄81%至5004.6萬元，經營活動現(xiàn)金流實現(xiàn)首次轉正。營業(yè)收入的大幅增長增長，主要是由于自研產品銷量大幅提升、CDMO業(yè)務持續(xù)發(fā)展以及集團項目的里程碑授權金收入增加。

(資料圖片)

資料顯示，東曜藥業(yè)憑借著在創(chuàng)新藥領域積累的豐富經驗、優(yōu)異的創(chuàng)新技術能力，東曜藥業(yè)致力于開發(fā)創(chuàng)新性藥物一站式CDMO服務，如今已成為國內少有的一站式ADC CDMO服務提供商。

事實上，盡管公司沒有披露詳細的自研產品銷售、CDMO業(yè)務以及對外授權里程碑金的收入構成，但從凈虧損大幅收窄，經營活動現(xiàn)金流轉正兩項關鍵指標就能夠看出公司戰(zhàn)略轉型帶來的財務結構大幅提升，盈利能力持續(xù)提升，公司經營持續(xù)向好，自我造血能力提升，融資需求下降，經營風險降低。

據(jù)智通財經APP了解，2022年上半年東曜藥業(yè)收入為1.82億元，即2022年下半年公司營收為2.6億元，業(yè)績增速優(yōu)于上半年。

眾所周知，中國醫(yī)藥行業(yè)政策導向性明顯，在人口老齡化的大背景下，醫(yī)保為了實現(xiàn)更合理支出和覆蓋面更大的愿景，我國從2015年開始進行“新醫(yī)改”。在“新醫(yī)改”的大背景下，醫(yī)保在逐步實現(xiàn)“騰籠換鳥”，將醫(yī)保支付的重心從仿制藥轉移至創(chuàng)新藥。在政策推動以及新興技術的涌現(xiàn)下，國內創(chuàng)新藥迎來發(fā)展黃金期。

不過新藥研發(fā)周期長、投入回報率下降、綜合成本上升等因素，則進一步推升了CDMO的需求及滲透率，據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計，2020年全球醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)支出達2048億美元，同比增速達12%，全球CDMO行業(yè)規(guī)模約為554億美元，增速約13%。

相比于化學仿制藥，生物藥和生物類似藥的開發(fā)難度更高、生產工藝更為復雜、研發(fā)周期更長、研發(fā)成本也更高，所以生物藥的研發(fā)生產外包相比化藥將有更大需求度，進而可以降低資金和時間成本。

萬億大賽道，要持續(xù)高速增長并不現(xiàn)實。CXO行業(yè)顯然也已從高增長進入到分化的下半場。從目前藥企申報靶點來看，小核酸，多肽，CGT、ADC等領域，在未來的三到五年內有望持續(xù)維持較高的增長。

就拿ADC這一靶點來說，自2019-2020年以來，ADC藥物研發(fā)熱潮興起，國內研發(fā)管線數(shù)量2021-2022年出現(xiàn)爆發(fā)式增長。截至目前，NMPA已經受理的超過80款ADC新藥，且適應癥多為乳腺癌、胃癌、宮頸癌、淋巴癌、血液瘤等。

在藥企紛紛申報ADC這一靶點的推動下，國內ADC領域的CDMO業(yè)務將持續(xù)高增。

這也能夠導出東曜藥業(yè)抓住了CDMO賽道轉型背后的邏輯。

此前，東曜藥業(yè)CEO劉軍博士認為，CXO已經被證明是非常有效的商業(yè)模式，“無論是從外包企業(yè)在工藝開發(fā)、商業(yè)化生產等方面具備的經驗優(yōu)勢，還是早期研發(fā)項目的推進速度，以及成本、一體化能力方面的優(yōu)勢，相比企業(yè)搭建自有平臺，借助CDMO模式是一個更具性價比的選擇。尤其是一些早期研發(fā)公司和產品管線并不豐富的公司，使用CDMO服務是更為明智的選擇”。

目前我國能夠順利開展ADC的CDMO業(yè)務企業(yè)僅有藥明生物合資公司藥明合聯(lián)、榮昌生物子公司邁百瑞、以及東曜藥業(yè)三家公司。而通過2022年業(yè)績及經營現(xiàn)金流轉正，東曜藥業(yè)已證明其已走到了行業(yè)前列。

智通財經APP認為，東曜藥業(yè)擁有核心偶聯(lián)工藝和放大的技術優(yōu)勢，在ADC領域位于國內第一梯隊，目前公司已建立了單抗原液和制劑、ADC 原液、凍干制劑一體化生產及商業(yè)化車間，產品符合高標準的質量管理體系、滿足GMP標準的商業(yè)化能力和合規(guī)性。其可針對客戶需求提供定制化服務，為客戶提供小試、中試及商業(yè)化等不同規(guī)模的CDMO 服務，這是很多行業(yè)龍頭公司不具備的。

3月23日，東曜藥業(yè)將公布其2022年詳細的業(yè)績報告，屆時我們可以窺見其CDMO業(yè)務的具體成長詳情，智通財經APP亦會再度跟進。

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