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施羅德投資研報指出，為實現(xiàn)凈零排放的目標(biāo)，各國及企業(yè)需要減少其排放量，因此加快推進發(fā)電的脫碳進程。施羅德認為，當(dāng)綠色轉(zhuǎn)型逐步發(fā)展，市場對電池、基本金屬甚至稀土元素的需求將會上升，因為這些材料對于潔凈能源發(fā)電商尤為重要。隨著市場對氣候變化的應(yīng)對速度加快，需求亦相應(yīng)遞增，這將在中期內(nèi)利好大宗商品。

從全球市場來看，施羅德投資的經(jīng)濟學(xué)家認為，歐盟在氣候行動方面表現(xiàn)領(lǐng)先，并于應(yīng)對全球暖化的問題上表現(xiàn)堅定，使施羅德相信，盡管能源轉(zhuǎn)型受到短期因素所影響，但仍朝著正確的航道前進。

此外，大宗商品于近月受到投資市場高度關(guān)注。許多資產(chǎn)類別在2022年大幅下跌，而大宗商品卻是為數(shù)不多的贏家之一。由于全球經(jīng)濟或持續(xù)面臨周期性通脹，并需應(yīng)對結(jié)構(gòu)性通脹高企，部份資產(chǎn)將較其他資產(chǎn)受益。施羅德認為，結(jié)構(gòu)性高企且持久的通脹或有利于大宗商品。

根據(jù)分析，過往大宗商品與通脹呈正貝塔系數(shù)，而大宗商品價格的走勢與通脹亦略為相似。當(dāng)通脹上升時，具效用的實體資產(chǎn)往往表現(xiàn)更佳。從貝塔系數(shù)的角度而言，投資于大宗商品可為投資者分散風(fēng)險，尤其在投資者相信新體制下出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性通脹高企。因此，施羅德認為，大宗商品將促進投資組合多元化。

由于之前通脹一直受控，大宗商品在近15年來的多元化資產(chǎn)投資組合的構(gòu)建過程中，作用微不足道，并一直被遺忘。但過去一年的宏觀經(jīng)濟環(huán)境狀況顯示，通脹已經(jīng)再次成為一個問題。施羅德發(fā)現(xiàn)，在通脹環(huán)境下，大宗商品較債券為更好的對沖工具，因此多元化資產(chǎn)投資者應(yīng)重新考慮將大宗商品納入其投資組合，以作策略性資產(chǎn)配置。對于預(yù)期波動性為10%的投資組合而言，任意配置10%的大宗商品可使其預(yù)期回報提升約0.3%。

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