（原標(biāo)題：國金證券：信用環(huán)境修復(fù)趨勢已明 或逐步從總量企穩(wěn)向結(jié)構(gòu)改善過渡）

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，國金證券指出，超預(yù)期的3月社融，進(jìn)一步確認(rèn)“寬信用”。3月，新增社融4.65萬億元、同比多增1.28萬億元，好于市場預(yù)期，打消市場對信用能否修復(fù)的擔(dān)憂。疫情擾動(dòng)不改信用修復(fù)趨勢，穩(wěn)增長已轉(zhuǎn)向“第二步”走。疫情反復(fù)，對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干擾，可能繼續(xù)體現(xiàn)在4月貨幣金融數(shù)據(jù)上；但“政策底”夯實(shí)下，信用環(huán)境修復(fù)趨勢已明，或逐步從總量企穩(wěn)向結(jié)構(gòu)改善過渡。穩(wěn)增長，已從第一步的貨幣寬松、穩(wěn)增長相關(guān)融資增多，逐步轉(zhuǎn)向第二步的實(shí)體需求改善。伴隨疫情影響逐步消退、穩(wěn)增長效果顯現(xiàn)，“經(jīng)濟(jì)底”在即，不必過于悲觀。

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