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一、市場觀點可能存在偏差

大盤指數(shù)震蕩偏強(qiáng)，外資持續(xù)買入消化浮籌的情況下，風(fēng)險有限并且賺錢效應(yīng)吸引帶動下，右側(cè)資金跟風(fēng)做多的信心開始改善。

二、市場情緒監(jiān)測

情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為82，處于警戒區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從01月11日低位回升，但是近期股指表現(xiàn)以趨勢性回落為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒已經(jīng)處于階段性過度興奮狀態(tài)。從反身性的角度來看，當(dāng)市場情緒過度興奮的時候，也就意味著市場風(fēng)險所面臨的壓力壓力依然相對較大。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時，投資者需要注意股指階段性回調(diào)壓力加大的情況[具體參考情緒指數(shù)使用說明](更新時間：2023-02-01)。

三、偏差分析

外資持續(xù)大量級買入的情況下，存量浮籌已經(jīng)得到較大程度消化，對于持倉資金還有觀望型資金來說也是有較強(qiáng)信心支撐的。因此，我們一直強(qiáng)調(diào)只要外資資金行為沒有量級確認(rèn)逆轉(zhuǎn)的情況下，場內(nèi)觀望型資金還是會在賺錢效應(yīng)的吸引下重新回流做多。特別是對于倉位處于較低水平的右側(cè)交易性質(zhì)資金來說，賺錢效應(yīng)的出現(xiàn)會促使相應(yīng)資金有進(jìn)場做多的動機(jī)。

我們認(rèn)為，當(dāng)前行情還是處于右側(cè)震蕩上漲的狀態(tài)。判斷行情右側(cè)行情是否完成主升階段，需要當(dāng)前持續(xù)大級別買入的被動配置外資轉(zhuǎn)向存量大幅調(diào)倉或減倉，而判斷行情是否進(jìn)入新一輪調(diào)整的左右側(cè)，則需要關(guān)注絕對收益類資金是否已經(jīng)達(dá)到瘋狂狀態(tài)(或者說，以私募為代表的資金倉位已經(jīng)回升至歷史較高水平，進(jìn)一步加倉動力減弱。甚至是空間板開始消退)。

整體上來看，我們的觀點認(rèn)為，目前行情處于外資增量，國內(nèi)機(jī)構(gòu)存量回補(bǔ)倉位帶動的震蕩偏強(qiáng)階段，波段上漲之后需要觀察資金申購或者是權(quán)益類新基金發(fā)行回暖能否形成足夠的做多能力推動行情進(jìn)一步突破。策略上，建議繼續(xù)關(guān)注以數(shù)字為代表的細(xì)分方向機(jī)會。

（文章來源：廣州萬?。?/p>

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