（原標(biāo)題：【BT金融分析師】特斯拉或面臨生產(chǎn)過剩情況，分析師稱會進(jìn)一步侵蝕利潤率）

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特斯拉的股票受益于該公司在電動汽車市場的領(lǐng)導(dǎo)地位和強(qiáng)勁的盈利能力。然而，持續(xù)的生產(chǎn)過剩（生產(chǎn)超過交付），更低的價格，以及日益激烈的競爭活動，正在引起市場對特斯拉未來汽車毛利率和股價的擔(dān)憂。

特斯拉的汽車毛利率在2022年第一季度達(dá)到32.9%的峰值后，目前處于下降趨勢。成本逆風(fēng)、降低價格以推動需求等因素是造成這種趨勢的原因。此外，持續(xù)的生產(chǎn)過剩意味著特斯拉需要進(jìn)一步降價來推動交付增長，這將影響其利潤率。

在第一季度，特斯拉生產(chǎn)了440808輛汽車，交付量為422875輛汽車。Jefferies分析師Philippe Houchois在評論該公司第一季度的交付報告時表示，“持續(xù)的生產(chǎn)過剩將使特斯拉價格彈性與總體需求疲軟，以及美國通脹削減法案（IRA）相關(guān)補(bǔ)貼的影響等爭論繼續(xù)下去?！?/p>

盡管如此，分析師Houchois還是看好特斯拉，他給出的目標(biāo)價為230美元，這意味著該公司股票較目前水平將有18.09%的上漲潛力。

雖然Houchois看好特斯拉，但Bernstein分析師Toni Sacconaghi認(rèn)為，該公司需要降低價格才能實(shí)現(xiàn)2023年和2024年的銷量目標(biāo)，這將對其利潤率構(gòu)成壓力。

Sacconaghi表示，特斯拉的庫存增加到9.7萬輛，是前一年的五倍左右。不過，該分析師強(qiáng)調(diào)，與同行相比，這一數(shù)字仍然相對較低。

Sacconaghi給予特斯拉的評級是“賣出”，此外該分析師給出的150美元的目標(biāo)價意味著特斯拉股票較當(dāng)前水平將下跌22.99%。

華爾街分析師對特斯拉股票持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，今年迄今該股已上漲逾58%。給予20個買入、10個持有和3個賣出評級的基礎(chǔ)上，特斯拉股票獲得了“適度買入”的一致評級。分析師們給出的平均目標(biāo)價為218.50美元，這意味著該股較當(dāng)前水平還有12.18%的上漲潛力。

作者：Amit Singh

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