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1月7日晚，*ST陽(yáng)光（000608）發(fā)布公告稱，公司控股股東京基集團(tuán)有限公司正在籌劃有關(guān)公司控制權(quán)變更事宜，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更。經(jīng)公司向深圳證券交易所申請(qǐng)，股票自2026年1月8日開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)2個(gè)交易日。

公告顯示，此次控制權(quán)變更事項(xiàng)尚處于籌劃階段，各方主體仍在就具體交易方案、協(xié)議等相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行論證和磋商。

此次控制權(quán)變更籌劃并非無(wú)跡可循，ST陽(yáng)光（600220）近期已出現(xiàn)明顯股權(quán)變動(dòng)。據(jù)公司2025年12月披露的公告，京基集團(tuán)此前通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，以2.42元/股的價(jià)格向自然人劉丹轉(zhuǎn)讓所持公司7499.13萬(wàn)股股份，占公司總股本的10%，交易對(duì)價(jià)約1.81億元。該筆股份已于2025年12月3日完成過(guò)戶登記，過(guò)戶后京基集團(tuán)持股數(shù)量降至1.50億股，持股比例從29.97%稀釋至19.97%，仍為公司控股股東。

公開資料顯示，京基集團(tuán)于2020年5月通過(guò)協(xié)議受讓方式成為*ST陽(yáng)光控股股東，當(dāng)時(shí)受讓單價(jià)為6.6元/股，交易對(duì)價(jià)合計(jì)14.41億元。成為控股股東時(shí)，京基集團(tuán)曾承諾在5年內(nèi)完成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)資產(chǎn)注入以解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，但截至目前尚未有相關(guān)資產(chǎn)注入動(dòng)作。值得注意的是，2025年11月，京基集團(tuán)在解除部分股份質(zhì)押后，將所持*ST陽(yáng)光全部剩余股份重新質(zhì)押，質(zhì)押比例達(dá)100%，質(zhì)押用途為補(bǔ)充流動(dòng)資金，這一舉措被解讀為其自身資金壓力的體現(xiàn)。

從*ST陽(yáng)光自身經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，公司正處于退市風(fēng)險(xiǎn)警示下的艱難轉(zhuǎn)型期。因2024年度利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)均為負(fù)值，且扣除后營(yíng)業(yè)收入低于3億元，2025年4月，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，簡(jiǎn)稱變更為“*ST陽(yáng)光”。2025年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.52億元，同比增長(zhǎng)5.11%；但歸母凈利潤(rùn)虧損7205.83萬(wàn)元，同比大幅下降258.43%，扣非凈利潤(rùn)虧損7611.82萬(wàn)元，盈利能力持續(xù)承壓。

此外，*ST陽(yáng)光的流動(dòng)性壓力尤為突出。截至2025年三季度末，公司貨幣資金僅6028.08萬(wàn)元，而有息負(fù)債達(dá)4.15億元；流動(dòng)比率僅為0.16，貨幣資金占流動(dòng)負(fù)債比例僅10.07%，短期償債能力不足。

業(yè)務(wù)布局上，*ST陽(yáng)光聚焦商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理、物業(yè)租賃及商住尾盤銷售三大板塊。自2021年起，公司受托管理京基集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)商業(yè)項(xiàng)目，借此拓寬了業(yè)務(wù)版圖，但整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力仍較弱，商業(yè)物業(yè)租賃業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率低，面臨消費(fèi)疲軟與線上沖擊的雙重壓力。2025年4月，*ST陽(yáng)光曾推出估值提升計(jì)劃，提及通過(guò)并購(gòu)重組等方式提升投資價(jià)值，此次控制權(quán)變更或與該計(jì)劃推進(jìn)相關(guān)。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，在退市風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)壓力雙重背景下，*ST陽(yáng)光控股股東籌劃控制權(quán)變更，或?yàn)橐胄沦Y本助力公司紓困轉(zhuǎn)型。京基集團(tuán)當(dāng)前持股成本與公司現(xiàn)價(jià)差距較大，此次控制權(quán)變更也可能是其階段性退出的安排。不過(guò)，此次交易仍存在諸多不確定性，包括交易方案能否達(dá)成、新控股股東能否帶來(lái)有效資源支持、公司能否借此改善經(jīng)營(yíng)狀況并擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)等。

停牌前，*ST陽(yáng)光最近3個(gè)交易日連續(xù)漲停，2025年12月中旬以來(lái)，該公司股價(jià)累計(jì)漲超32%，拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，自2025年10月下旬以來(lái)累計(jì)漲幅超60%，最新股價(jià)報(bào)收3.05元/股。

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