原油巨頭寧愿向股東派發(fā)現(xiàn)金也不愿展開資本投資，而這或許也變相地增長(zhǎng)了美股的投機(jī)潮。

今年以來(lái)，美股出現(xiàn)了一波狂熱的投機(jī)潮——“散戶交易股”卷土重來(lái)，總成交量甚至高于2021年的散戶抱團(tuán)熱潮。英國(guó)股票記者Bryce Elder指出，有許多的跡象表明這一熱潮或許與去年賺得盆滿缽滿的原油公司向股東返還回報(bào)有關(guān)。

首先，美國(guó)銀行的圖表顯示，2022年歐美石油公司給予股東創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金回報(bào)，而歐洲現(xiàn)金返還幾乎是2014年的兩倍，當(dāng)時(shí)的油價(jià)更高。

【資料圖】

值得注意的是，在2014年經(jīng)歷了布倫特原油價(jià)格從每桶100美元以上跌至30美元以下之后，石油公司為了遵守當(dāng)時(shí)的股息政策，資產(chǎn)負(fù)債表遭到了破壞。

而這一次，有相當(dāng)一部分股東獲得的回報(bào)是以股份回購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)的，如歐洲市場(chǎng)40%的回報(bào)來(lái)自一次性回購(gòu)(2014年約為5%):

其次，自2022年1月底以來(lái)，殼牌的股價(jià)上漲了30%以上，已經(jīng)回購(gòu)了近10%的股份；英國(guó)石油(BP)的情況類似，股價(jià)上漲46%，回購(gòu)了約8%的股份。

再者，股東們也樂(lè)見于此。美國(guó)銀行最新的全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，投資者對(duì)股票回購(gòu)的興趣達(dá)到了五年來(lái)的最高水平。

在這樣大規(guī)模的現(xiàn)金回饋下，Bryce Elder表示，有理由認(rèn)為一些獲得了石油公司現(xiàn)金回饋的投資者，將其中的一部分現(xiàn)金重新投入進(jìn)了美股的投機(jī)中。

但另一方面，隨著石油公司傾向派發(fā)現(xiàn)金，石油項(xiàng)目的資本支出只能萎縮，這將導(dǎo)致燃料價(jià)格的長(zhǎng)期供給不足。

上月，航空燃油價(jià)格就因短缺而從100美元飆升至近250美元。高盛大宗商品團(tuán)隊(duì)指出，是“投資不足、頁(yè)巖氣限制以及OPEC的紀(jì)律確保了供應(yīng)無(wú)法滿足需求”，這種不足并非是短暫的：

緩解是暫時(shí)的，投資不足是永久性的。

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