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美聯(lián)儲(chǔ)3月繼續(xù)加息，美國(guó)銀行業(yè)陷入動(dòng)蕩，但臨近本月收官，標(biāo)普500指數(shù)較月初不跌反而小幅上行。

美股為何“拒絕”下跌？富國(guó)銀行美國(guó)首席策略師Chris Harvey在一份報(bào)告中指出，美債收益率下行和市場(chǎng)預(yù)期緊縮周期接近尾聲這兩點(diǎn)是支撐美股上漲的關(guān)鍵。

硅谷銀行在月中遭遇瘋狂擠兌光速倒閉，為美國(guó)歷史上第二大規(guī)模的銀行倒閉，并在整個(gè)歐美銀行業(yè)掀起恐慌，威脅著本已放緩的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

處于避免危機(jī)擴(kuò)散的考量，盡管美國(guó)通脹依然高企，美聯(lián)儲(chǔ)選擇加息25基點(diǎn)，并強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)將導(dǎo)致信貸條件更加緊縮。

市場(chǎng)加息預(yù)期持續(xù)降溫，美債收益率大幅下行，如今10年期美債收益率從略高于4%降至3.55%左右。而債券收益率一旦降低，將使股票相對(duì)更具吸引力。

當(dāng)長(zhǎng)期國(guó)債的收益率下降時(shí)，這些未來收益的當(dāng)前貼現(xiàn)價(jià)值就會(huì)上升，從而提高投資者愿意買入的意愿。

分析指出，標(biāo)普500指數(shù)下一年度盈利預(yù)期相對(duì)于該指數(shù)目前水平，將帶來略低于6%的收益率。總的來說，美債收益率的全面下降鼓勵(lì)了更多的冒險(xiǎn)行為。

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