對人工智能AI的市場狂熱支撐起了美股指數(shù)的巨大漲幅，分析師們開始懷疑這種趨勢能否持續(xù)。

【資料圖】

隨著大型科技股成為了市場明星，蘋果、Alphabet、微軟、Meta和亞馬遜主導(dǎo)著納斯達(dá)克100指數(shù)的走勢，占該指數(shù)市值的44%以上。自2023年初以來，這五家公司一直是科技股指數(shù)中表現(xiàn)前20%的公司，除Alphabet外，所有這些公司的表現(xiàn)都優(yōu)于大盤，因此納斯達(dá)克100指數(shù)最近成功攀升至九個月高點。

標(biāo)普500的集中度也非常高。由于英偉達(dá)的業(yè)績指引大超預(yù)期，其市值在這幾日大幅飆升，包括蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和特斯拉在內(nèi)的七大科技股市值在5天內(nèi)增加了4540億美元，推動標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第二周上漲。

自1月份以來，這七大科技股的漲幅中位數(shù)高達(dá)43%，幾乎是標(biāo)普500指數(shù)的五倍；平均漲幅為70%，而標(biāo)普500指數(shù)的其他493只股票平均只上漲了0.1%；七大科技股的平均市盈率為35倍，比市場水平高出了80%。

如德意志銀行在研報中指出，所有接觸AI的公司都輕而易舉地跑贏了標(biāo)普500指數(shù)。

一系列利好因素支撐了科技股的出色表現(xiàn)：從對AI的樂觀情緒到科技公司好于預(yù)期的收益，再到投資者紛紛逃離安全資產(chǎn)。對達(dá)成債務(wù)協(xié)議的樂觀情緒也支撐了周五美股的上漲。

但不少分析師已經(jīng)開始“居安思?！?。他們認(rèn)為這種情況充滿了風(fēng)險：當(dāng)圍繞AI的炒作周期結(jié)束時，市場可能也會搖搖欲墜。摩根士丹利已經(jīng)對這種狀態(tài)發(fā)出了警告，該機(jī)構(gòu)策略師 Mike Wilson 認(rèn)為這是美股上漲不可持續(xù)的原因之一。

雖然納斯達(dá)克指數(shù)的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了羅素2000小盤股指數(shù)，但從歷史上來看，上一次納斯達(dá)克指數(shù)上漲到如此高的水平，并不是一個好的勢頭。這也是至少30年來美股指數(shù)背離趨勢最嚴(yán)重的時候。

據(jù)彭博報道，Boston Partners 全球研究主管 Michael Mullaney 表示：

這些都是好公司，他們不會破產(chǎn)。但人們開始為他們支付過高的價格，讓人感覺感覺很瘋狂。

如果公司領(lǐng)導(dǎo)層都是像2000年泡沫時期那樣糟糕，那么游戲很快就會結(jié)束。

高盛董事總經(jīng)理 Bobby Molavi 在一份報告中寫道：“我們認(rèn)為市場缺乏廣度，而且存在擁擠和集中的風(fēng)險。就像2023年的大部分時間一樣，市場不會給追隨者們他們想要的東西。”

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