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隔夜美股掀起狂歡，三大指數(shù)齊漲超1%，顯然市場(chǎng)已把鮑威爾鷹派發(fā)言拋到腦后。

現(xiàn)在市場(chǎng)沒有人相信鮑威爾的“虛張聲勢(shì)”，利率調(diào)整預(yù)期“鴿派”走低。

為什么市場(chǎng)對(duì)兩次25基點(diǎn)加息和鮑威爾“放鷹”看淡了？摩根大通市場(chǎng)情報(bào)策略師Andrew Tyler指出：

市場(chǎng)認(rèn)為，在目前程度的通脹（5月CPI同比上漲4%）暫停加息，可能意味著加息周期已經(jīng)結(jié)束了。而加息周期的結(jié)束也意味著收益率的峰值和股市的另一個(gè)高點(diǎn)，停下加息本身對(duì)美股就是一個(gè)積極的催化劑。

可以肯定的是，在核心CPI仍在5%左右的情況下結(jié)束加息周期，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)來說將是災(zāi)難性的，但鮑威爾可能別無選擇。美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)似乎已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向更高，從2%到3%或更高。

《華爾街日?qǐng)?bào)》的記者Nick Timiraos問了一個(gè)問題，如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為需要額外加息50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)為什么現(xiàn)在不加？鮑威爾的回答是，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎已經(jīng)到了加息終點(diǎn)線。

而鮑威爾的回答透露出，一是鷹派發(fā)言可能是為了安撫FOMC成員中鷹派成員，二是目前利率已經(jīng)足夠高，且基于市場(chǎng)的通脹指標(biāo)顯示通脹預(yù)期進(jìn)一步下滑。

關(guān)于市場(chǎng)為何淡化最初對(duì)點(diǎn)陣圖的鷹派反應(yīng)，高盛分析師Michael?Cahill也發(fā)表了相似的看法，保持利率穩(wěn)定的決定比點(diǎn)陣圖更有力，點(diǎn)陣圖升高在很大程度上是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)并不相信通脹會(huì)走低，但市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)此更加適應(yīng)了。綜合來看，市場(chǎng)并不完全相信美聯(lián)儲(chǔ)將需要在“一段時(shí)間內(nèi)”將利率保持在高位。

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