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巴克萊表示，如果股市認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的轉(zhuǎn)向?qū)⑾?019年類(lèi)似情況下那樣發(fā)揮作用，那么股市可能“操之過(guò)急”了，因?yàn)檫@一次的高通脹可能會(huì)導(dǎo)致不同的情況發(fā)生。

巴克萊在給客戶的一份報(bào)告中表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在2019年勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩的情況下進(jìn)行政策轉(zhuǎn)向，進(jìn)行了10年來(lái)首度降息和7年來(lái)首度擴(kuò)表，并確實(shí)推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)反彈了40%左右，但“宏觀環(huán)境和政策設(shè)置對(duì)現(xiàn)在的股市不利得多?！?/p>

巴克萊指出，一個(gè)關(guān)鍵的區(qū)別在于，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在2019年轉(zhuǎn)向時(shí)，通脹“處于控制之中”，而如今這種情況在短期內(nèi)無(wú)法發(fā)生。該行表示：“通脹可能已在10月見(jiàn)頂，但就業(yè)市場(chǎng)趨緊意味著通脹不太可能快速回落，不足以刺激美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向，而當(dāng)前股市估值水平與宏觀基本面和盈利預(yù)期嚴(yán)重脫節(jié)。”

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