(資料圖片)

摩根大通策略師Marko Kolanovic表示，美國股市最糟糕的時期已經過去的想法可能會被證明是錯誤的，因為衰退風險仍在逼近。Kolanovic周一重申，隨著加息對經濟的全面影響顯現以及支撐經濟增長的一些因素(如強勁的企業(yè)利潤率)減弱，股市將在今年剩余時間里走弱。

美聯儲上周再次將基準利率上調25個基點，達到2007年以來的最高水平。一些交易員認為，此舉是當前貨幣緊縮周期的最后一次加息。市場定價表明，投資者預計美聯儲將在今年年底前開始降息。

Kolanovic表示:“股市和更廣泛的風險市場拒絕承認的是，如果美聯儲今年降息，要么是因為經濟開始衰退，要么是因為金融市場出現重大危機?！?/p>

在2022年股市拋售的大部分時間里，Kolanovic是華爾街最樂觀的策略師之一，但此后他改變了自己的觀點。由于今年經濟前景惡化，他在去年12月中旬、今年1月和3月削減了該行投資組合模型中的股票配置。

摩根大通表示，與前幾輪經濟周期結束時相比，市場轉向防御型資產的比例處于歷史低位，這意味著經濟衰退的風險遠未反映在股價中。Kolanovic表示，預計美國銀行業(yè)危機也將放大美聯儲緊縮政策的累積影響。

“在美聯儲停止加息之前，或者在衰退開始之前，我們從未有過持續(xù)的反彈，”他表示。

投資者面臨的其他不利因素包括債市、股市和美聯儲之間的利差正在縮小，以及美國提高債務上限的最后期限即將到來。

與此同時，好于預期的企業(yè)盈利并沒有改變摩根大通對經濟增長放緩的看法，原因是財報季開始前該行大幅下調了預期。

Kolanovic稱，“在我們看來，整體情況仍是營收和利潤增長處于下行軌道。”

關鍵詞：