市場如今陷入了兩難境地。一方面，通脹似乎正在放緩，美國3月CPI同比增長5%，這也是自2021年5月以來的最低水平。另一方面，美國就業(yè)市場仍然出乎意料地強勁，美國4月非農(nóng)就業(yè)新增25.3萬人，高于市場預(yù)期的18萬人，失業(yè)率進一步下降至3.4%，低于市場預(yù)期的3.6%。

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強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)給負責(zé)管理通脹的美聯(lián)儲帶來了挑戰(zhàn)。為了遏制通脹，美聯(lián)儲自去年年初以來開啟了激進的加息周期，目前的聯(lián)邦基金利率為5%-5.25%。盡管美聯(lián)儲的上周的加息預(yù)計將是本輪加息周期的最后一次，但有人擔(dān)心，美聯(lián)儲可能會優(yōu)先考慮收緊就業(yè)市場以繼續(xù)對抗通脹，即使這意味著可能引發(fā)經(jīng)濟衰退或另一場銀行業(yè)危機。

對股票投資者來說，當(dāng)前的市場狀況表明他們應(yīng)轉(zhuǎn)向防御型股票。典型的防御型股票是那些股息股，尤其是高收益股息股。這類股票擁有可靠的被動收入流和抗通脹的收益率，為投資者提供了抵御“風(fēng)暴”的能力。在華爾街分析師們看來，這兩只股息收益率至少為9%的股票值得投資者關(guān)注。

1、Kimbell Royalty Partners(KRP.US)

Kimbell Royalty Partners在全美各地擁有并收購石油和天然氣資產(chǎn)的礦產(chǎn)和特許權(quán)使用費權(quán)益。該公司的盆地和產(chǎn)區(qū)包括二疊紀(jì)盆地、中大陸、特里維爾/科頓谷/海恩斯維爾、阿巴拉契亞盆地、伊格爾福特、巴肯/威利斯頓盆地和DJ盆地/落基山脈/尼奧布拉拉。數(shù)據(jù)顯示，該公司在美國大陸所有主要的陸上油氣生產(chǎn)盆地和產(chǎn)區(qū)擁有超過1600萬英畝的土地。

其營收來自運營商根據(jù)石油、天然氣以及在加工過程中從天然氣中提取的天然氣凝析液(NGL)的銷售而收到的特許權(quán)使用費。數(shù)據(jù)顯示，該公司擁有其土地上超過12.4萬口鉆井的特許權(quán)使用費權(quán)益。

Kimbell Royalty Partners通過定期的收購來保持其礦產(chǎn)權(quán)益的更新。最近一次是在今年4月，該公司以1.431億美元收購了德克薩斯州米德蘭盆地6萬英畝的礦產(chǎn)和特許權(quán)使用費，預(yù)計在未來12個月內(nèi)將增加4330萬美元的現(xiàn)金流。

在最近公布的2023年第一季度財務(wù)業(yè)績中，Kimbell Royalty Partners的總營收為6690萬美元，較上年同期的3370萬美元增長了近一倍;每股收益為36美分，較市場預(yù)期高出19美分。除了季度業(yè)績外，該公司還宣布了第一季度的股息為每股35美分，折合成年度股息為每股1.40美元，股息收益率為9%。

RBC Capital分析師TJ Schultz對Kimbell Royalty Partners這只股票持樂觀態(tài)度，部分原因是該公司有能力通過收購?fù)苿釉鲩L，同時有能力提高股息收益率。

分析師表示：“穩(wěn)定的息稅折舊攤銷前利潤短期內(nèi)應(yīng)該會起到支撐作用。該公司最近執(zhí)行了二疊紀(jì)盆地的增長交易，隨著生產(chǎn)的增長，這有助于更好地平衡其油氣組合。以目前的價格水平來看，我們認為該股的遠期收益率(以75%的派息率計算)有可能達到10%，我們認為該股相對于最接近的同行的估值折扣具有建設(shè)性?！?/p>

展望未來，RBC Capital分析師TJ Schultz給予Kimbell Royalty Partners“跑贏大盤(即買入)”評級，目標(biāo)價為24美元，較當(dāng)前股價有52%的上漲空間。此外，華爾街分析師們對該股的共識評級為“強烈買入”，目標(biāo)價為21.5美元，較當(dāng)前股價有36%的上漲空間。

2、露營世界(CWH.US)

露營世界目前是美國市場上最大的房車及相關(guān)戶外和露營產(chǎn)品及服務(wù)的零售商。該公司長期以來在戶外休閑和娛樂這一利基市場占據(jù)著成功的地位。該公司提供多種房車(包括全新與二手)以及房車所需的輔助設(shè)備。除此之外，該公司還從事水上及海上休閑活動，并銷售船只和其他水上工具、拖架及其他設(shè)備。

露營世界今年第一季度的營收和盈利均超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，該公司一季度營收為14.9億美元，較市場預(yù)期高出1000萬美元;調(diào)整后的每股收益為14美分，較市場預(yù)期的每股虧損3美分高出17美分。

該公司將其良好的業(yè)績歸功于創(chuàng)紀(jì)錄的二手房車銷售額，這一銷售額同比增長10.4%至4.447億美元，二手房車銷量同比增長13.3%至12432輛，同樣創(chuàng)下公司銷量紀(jì)錄。二手房車銷售的增長反映出在經(jīng)濟環(huán)境趨緊的情況下消費者受到的限制，但也反映出需求持續(xù)強勁。

本月早些時候，露營世界宣布計劃通過收購Billing-based I-90 RV，在蒙大拿州開設(shè)第一家分店，此舉顯示了該公司的信心。此舉將增加該公司在北部平原的存在。最近幾個月，該公司宣布在阿肯色州、加利福尼亞州、密歇根州、俄勒岡州和猶他州進行收購。

露營世界在今年第一季度派發(fā)了每股62.5美分的季度股息，折合成年度股息為每股2.50美元，股息收益率為10%。

在Baird分析師Craig Kennison看來，露營世界隨著市場趨勢和需求而變化的能力令人印象深刻。分析師表示：“二手房車銷售的增長推動了該公司息稅折舊攤銷前利潤預(yù)期的上升。二手房車市場這為消費者提供了更實惠的選擇，也為該公司提供了更大的潛在市場。此外，該公司管理層還暗示，在2023年已經(jīng)達成的幾筆交易的基礎(chǔ)上，將進入積極的經(jīng)銷商整合階段。盡管投資者的情緒尚未轉(zhuǎn)向積極，但我們認為，露營世界繼續(xù)支付股息對耐心的投資者來說是有價值的。”

Baird分析師Craig Kennison給予露營世界“跑贏大盤(即買入)”評級，目標(biāo)價為28美元，較當(dāng)前股價有12.5%的上漲空間。此外，華爾街分析師們對該股的共識評級為“適度買入”，目標(biāo)價為28.67美元，較當(dāng)前股價有15%的上漲空間。

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