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摩根大通策略師正放棄看好歐元區(qū)股票的觀點。以Mislav Matejka為首的策略師周二在一份報告中寫道：“我們認(rèn)為，現(xiàn)在是時候結(jié)束相對于美股增持歐股的交易策略了?！彼硎?，在過去七個月歐股上漲后，投資者“應(yīng)該鎖定利潤”。

MSCI歐洲經(jīng)濟(jì)暨貨幣聯(lián)盟指數(shù)(MSCI European Economic and Monetary Union Index)自去年9月底的低點以來，以歐元計算已累計上漲近28%，約為同期標(biāo)普500指數(shù)的兩倍。以美元計算，該指數(shù)的表現(xiàn)更為突出，在歐元兌美元匯率飆升的推動下，歐股飆升了45%。

歐股的強勁表現(xiàn)受益于中國的重新開放，以及比最初預(yù)期的不那么嚴(yán)重的能源危機(jī)，同時經(jīng)濟(jì)也保持著相對較好的增長。但摩根大通表示，這些積極因素正顯示出消退的跡象，該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)現(xiàn)在已轉(zhuǎn)為負(fù)面。

Matejka預(yù)計，包括必需消費品、公用事業(yè)和醫(yī)療保健在內(nèi)的更多防御性板塊今年將繼續(xù)獲得投資者青睞，因此，該行將“一直是全球周期性價值投資”的歐股評級下調(diào)至“減持”。

在過去的一年里，當(dāng)摩根大通呼吁增持歐股而非美股時，以本幣計算的MSCI歐元區(qū)股票指數(shù)上漲了17%，而同期美股僅上漲了4%?？傮w而言，在過去歐股暴跌的大部分時間里，Matejka一直保持樂觀態(tài)度之后，該策略師對歐股回到接近2022年底水平的預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度。

另外，盡管歐股的表現(xiàn)保持強勁，但與美股相比，歐股的估值仍極其便宜，按預(yù)期市盈率計算，兩者之間約有30%的折價。但策略師表示，在當(dāng)前的衰退預(yù)期背景下，低估值不太可能為該地區(qū)提供緩沖。

他們寫道：“歐元區(qū)的估值仍然很低，但從歷史上看，在美國過去的經(jīng)濟(jì)衰退中，歐股在下跌過程中扮演著高貝塔的角色。”

不過，摩根大通下調(diào)歐股評級并不是呼吁投資者偏好美股，該行仍維持美股“減持”評級。Matejka最青睞的是英國、日本和瑞士等部分發(fā)達(dá)市場的股票。

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