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樂居財經嚴明會2月17日，證監(jiān)會修訂發(fā)布《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，自公布之日起施行。

其中，對新股發(fā)行價格、規(guī)模等不設任何行政性限制，完善以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制，平衡好發(fā)行人、承銷機構和投資者之間的利益，實現新股市場化發(fā)行。

深交所表示，與改革前相比，主板首發(fā)發(fā)行承銷機制主要有如下三個方面差異。 

一是完善定價機制。明確新股發(fā)行價格、規(guī)模主要通過市場化方式決定。保留直接定價方式，新增定價參考上限。調整最高報價剔除比例上限，優(yōu)化網下投資者填報價格、報價信息披露、定價參考值、發(fā)布投資風險特別公告等機制。新增期貨公司為詢價對象，保留個人投資者參與網下詢價，明確配售對象參與網下發(fā)行的市值要求。 

二是優(yōu)化配售限售機制。優(yōu)化回撥機制，當網上申購倍數較高時，適當調整網下向網上回撥比例。根據發(fā)行數量差異，明確戰(zhàn)略配售規(guī)模與參與投資者家數安排。新增對一定比例的網下發(fā)行實施限售，明確大盤股差異化的網下限售比例要求。 

三是強化風險防控機制。完善超額配售選擇權實施機制,適當增加操作靈活性。新增市場重大變化情況下引入網下投資者繳納保證金、二次配售等應對機制。

關鍵詞： 證監(jiān)會對新股發(fā)行價格、規(guī)模等不設任何行政性限制