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數(shù)據(jù)顯示，公司去年全年母公司所有者應(yīng)占溢利達4.02億元(人民幣，下同)，較去年增加約1092.84%。黃金價格的上升疊加公司產(chǎn)能充分釋放，有力支撐了招金礦業(yè)盈利能力的顯著提升。

在地緣政治動蕩和海外通脹高企的背景下，全球央行購金趨勢或?qū)⒊掷m(xù)，將有力支撐黃金價格繼續(xù)攀升，黃金股的盈利能力亦將處于上行周期。與此同時，紫金礦業(yè)成為公司第二大股東后，雙方之間的協(xié)同效應(yīng)將初步顯現(xiàn)。當(dāng)前，招金礦業(yè)的既有產(chǎn)能仍在恢復(fù)，海外拓展帶來的新增產(chǎn)能也將持續(xù)提供動能，公司已步入穩(wěn)步增長通道，后續(xù)業(yè)績提升值得期待。

年報顯示，2022年度，招金礦業(yè)分別實現(xiàn)收入約78.86億元，較去年增加約14.96%；母公司所有者應(yīng)占溢利約4.02億元，較去年增加約1092.84%。董事會建議向全體股東每股派送現(xiàn)金股息人民幣0.04元(未除稅)。

民生證券研報顯示，行購金刺激黃金需求，預(yù)計成為購金主力。展望未來央行購金趨勢，根據(jù)WGC對全球央行購金影響因素占比的調(diào)查，2022年以維護國內(nèi)金融市場穩(wěn)定和提高資本收益率為目標的購金意愿大幅上升，預(yù)計在地緣政治動蕩和海外通脹高企的背景下，全球央行購金趨勢仍將持續(xù)。從全球黃金的供需格局來看，2016年-2022年全球黃金的供應(yīng)量基本維持穩(wěn)定，2021年之前呈現(xiàn)供應(yīng)小幅過剩的局面，隨著2022年央行購金量的快速增加，全球黃金的供需格局趨緊，2022年央行購進需求在全球黃金需求的占比由不足10%大幅提升至24%，若未來央行黃金購買量繼續(xù)上升，央行或?qū)⒊蔀橘徑鹬髁?，不斷支撐金價上行。

投資建議：隨著美聯(lián)儲加息進入末期，疊加央行購買黃金不斷支撐金價，黃金股的盈利能力受金價帶動將處于上升周期，持續(xù)推薦招金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、湖南黃金、銀泰黃金、給予恒邦股份“謹慎推薦”評級。

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