盡管美國區(qū)域性銀行危機(jī)似乎有平息的跡象，但與之相關(guān)的嘉信理財?shù)奈C(jī)似乎并未結(jié)束。

據(jù)3月30日周四發(fā)布的一份報告，摩根士丹利首次將嘉信理財?shù)脑u級從增持下調(diào)至觀望，并將其目標(biāo)價從99美元大幅下調(diào)至68美元。

(相關(guān)資料圖)

摩根士丹利的分析師Michael Cyprys自2016年首次覆蓋嘉信理財以來一直看好該公司，不過，由于嘉信理財?shù)目蛻籼崛‖F(xiàn)金的速度是摩根士丹利預(yù)期的兩倍之多，每月高達(dá)200億美元，Cyprys不得不下調(diào)評級和目標(biāo)價，并將嘉信理財今明兩年的盈利預(yù)期下調(diào)了30%。

Cyprys寫道：

雖然客戶沒有離開，嘉信理財還有其他流動性來源，但收益面臨的壓力比我們預(yù)期的要大。

評級下調(diào)反映了分析師在嘉信理財?shù)冉鹑诠局锌吹降娘L(fēng)險增加，這些公司正在面臨已經(jīng)倒閉的硅谷銀行類似的境地。嘉信理財在利率處于創(chuàng)紀(jì)錄低位的時期投資于長期債券，在美聯(lián)儲提高利率后，這些投資現(xiàn)在正蒙受損失。

與此同時，儲戶正在從銀行賬戶中提取資金以尋求更高的收益率，這使得嘉信理財?shù)裙緹o法獲得廉價資金，并引發(fā)了人們對其將不得不虧本出售債券以彌補(bǔ)資金外流來獲得流動性的擔(dān)憂。

嘉信理財上周向客戶和投資者保證，公司有充足的流動性來滿足客戶提取存款。?

自2016年開始覆蓋該股以來，Cyprys一直對該股給予增持評級。他下調(diào)后的目標(biāo)價仍然比嘉信理財周三的收盤價55.21美元高23%。 他寫道，他對情況改善的時機(jī)不太有信心：

美聯(lián)儲暫停其一系列加息或降息的前景看起來很有爭議。

近一個月來，嘉信理財股價已經(jīng)下跌超過30%。

硅谷銀行爆雷后，嘉信理財就成為市場關(guān)注的焦點。

在巴克萊最新的銀行資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險篩選中，嘉信理財持有的可出售金融資產(chǎn)（AFS）規(guī)模是有形股本的24倍，比硅谷銀行大十倍，浮虧比硅谷銀行高100億美元。而它持有到期金融資產(chǎn)（HTM）的浮虧達(dá)到了有形股本的2.35倍，比硅谷銀行翻一番。也就是說，如果把這些持有的資產(chǎn)拋掉，硅谷銀行虧掉了一個自己，那它至少要虧掉兩個自己。

根據(jù)媒體統(tǒng)計，硅谷銀行爆雷后三天內(nèi)，嘉信理財客戶從其兩只優(yōu)選基金（Schwab Value Advantage Money Funds）中提取了88億美元，為半年來最大的流出金額。這兩只基金的資產(chǎn)總額達(dá)到了1950億美元，為美國最大的優(yōu)質(zhì)貨幣基金之一，主要投資于投資于金融機(jī)構(gòu)和非金融公司發(fā)行的證券。根據(jù)該基金的文件顯示，其持有德意志銀行和Truist銀行的存款證書，以及花旗集團(tuán)和美國銀行的商業(yè)票據(jù)。

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