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由于日本央行縮減了對受疫情打擊的企業(yè)的刺激措施，日本銀行的套利交易已經(jīng)枯竭，導(dǎo)致日本隔夜拆借利率降至六年多來的最低水平。日本央行的數(shù)據(jù)顯示，該利率周二降至負0.08%左右，而3月的時候為負0.004%。

日本的銀行此前能夠在銀行同業(yè)拆借市場以隔夜利率借入資金并將其存入日本央行，并且不會受到央行負0.10%利率的影響。如果資金最終借給受疫情影響的客戶，日本央行同意免除某些存款的負利率。

不過，隨著日本開放經(jīng)濟，日本央行在今年4月取消了這一激勵措施。

三菱日聯(lián)摩根士丹利證券的首席固收策略師Naomi Muguruma表示：“疫情業(yè)務(wù)相關(guān)的余額減少是隔夜拆借利率下降的主要原因。由于套利交易減少，銀行同業(yè)拆借市場的資金需求量已經(jīng)下降?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，日本央行疫情融資操作的未償金額在3月達到了86.8萬億日元(6260億美元)的峰值，但此后已下降88%。

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